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各有关单位： 根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月27日（即1月26日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银、锡期货已上市合约的交易限额调整如下：
经研究决定，自2026年1月28日（星期三）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：
本报记者 吴晓璐
“您对T0算法（在有底仓的前提下，日内进行低买高卖赚差价、缩短握仓成本的法式化交游计谋）交游股票和ETF感兴味吗？”近日，某券商客户司理向《证券日报》记者暗示，“账户内20个交游日日均财富达30万元就能通畅量化AI用具”，当投资者买入股票或ETF后，券商交游系统会自动高抛低吸，赚取差价。
现时，A股正在投入东说念主工智能体（AI Agent）时期。算法交游、计谋回测……这些畴昔专属于头部量化机构的“高明兵器”，如今正通过券商或时刻事业商，被个东说念主投资者诓骗。这也被业界称为“量化平权”，即个东说念主投资者也能像专科机构相通使用量化用具进行投资决策，收缩与机构的用具差距。
但是，当个东说念主投资者（俗称“散户”）用上AI，是否意味着其就能在幻化莫测的老本阛阓中与专科机构“平起平坐”？围绕这一问题，《证券日报》记者近日对多家券商、AI时刻事业商及专科投资者进行了深化采访，探寻“量化平权”的真相。
AI催生“量化平权”？
面对5000多只股票要奈何选？选好之后什么时候买入、什么时候卖出？怎样克服设计与颤抖？这些基础问题凯旋关系着投资者的亲自为益。畴昔，量化投资机构依靠专科团队、高速算力和独宗派据构建起极高的投资壁垒。而个东说念主投资者时常只可凭借脱落信息、主不雅素养作念出投资判断。
“永远以来，个东说念主投资者在进行投资决策时常常濒临三类痛点——信息过载难以筛选、专科用具门槛高、交游容易受情怀影响。”算作智能算法交游系统事业商，上海非凸智能科技有限公司首席运营官郑媛姿向《证券日报》记者暗示，AI用具正被应用于这些场景，从投研、盯盘、交游援救、组合措置和投后复盘几个法子提供匡助，不仅能快速处理海量数据，还不错汇集多维数据和风险筹商，匡助投资者更全面地矫捷主义、行业和组合风险。
《证券日报》记者经走访了解，现时阛阓也曾变成了一整套智能投研交游用具，可通过对话神气，为个东说念主投资者提供匡助，如AI资讯研报倡导、AI盯盘、AI诊股、智能选股和ETF等，这些用具把复杂的阛阓信息、计谋逻辑和风险教导，搬动为平庸直不雅的内容，用更明晰、更可交互的形状呈现给投资者，大幅缩短了个东说念主投资的专科门槛。
中金商榷院践诺总司理周子彭向《证券日报》记者暗示，当今AI援救投资用具大要不错分为三大类：一是信息处理类，匡助投资者快速梳理研报、财报等海量信息；二是计谋援救类，机构提供量化选股、因子筛选、回测分析等圭臬化模块；三是决策援救类，算作“智能代理”灭绝阛阓不雅察、风险评估、情怀监控等全历程，这类产物咫尺尚处于拓荒过程中。
个东说念主投资者可使用的AI投资事业大多从券商渠说念获取。一方面，券商拓荒的智能事业平台将AI镶嵌投资链条，通过对话识别投资者需求，以此制定个性化财富竖立决策，并提供握仓会诊、智能盯盘、风险预警等事业。举例，中信建投证券推出的东说念主工智能计谋投研平台“信谛听AI智数平台”。“该平台将正本仅面向机构客户的计谋回测、阛阓趋势预警、组合归因分析等功能向更多投资者通达。投资者无需学习代码或专科术语，只需通过当然谈话交互，AI就能快速生成精确为止，让专科分析变成‘聊天式操作’。”中信建投证券估量考究东说念主向《证券日报》记者先容。
另一方面，券商将AI算法融入交游系统，提供算法交游、组合交游等进阶事业，匡助投资者提高交游后果。举例，部分券商为高净值客户提供T0算法、波段交游等事业，但这类事业缔造了资金门槛，个东说念主投资者肯求使用需要倨傲账户在一定时老实日均财富条款，大多从30万元到100万元不等。
盛达优配而不管投资者采用哪类事业，齐需要提防AI仅仅援救用具。郑媛姿暗示，AI不错提高后果，但不行摈斥阛阓风险，不错援救分析，但不行保证收益，最终仍应该由投资者汇集自身风险承受智商审慎作念出投资决策。
AI实盘胜率并不矫捷
《证券日报》记者在进一步深化了解后提防到，“量化平权”更像是个伪命题。咫尺券商通达的网格交游、智能下单、通俗量化计谋、AI选股等事业，均属于用具层面的算法普惠，是门槛下放，但是机构投资者与个东说念主投资者在计谋深度、信息、算力等方面的中枢鸿沟在短期内无法填平。
盼愿中的个东说念主投资者与机构投资者确实“平权”与现实差距还有很远。格上基金商榷员焦冰向《证券日报》记者暗示，机构投资者作念量化不是靠单个模子或算法，而是依赖算力、数据源、低延迟交游系统、握续迭代的投研团队等一整套基础步骤。机构计谋和因子库每周齐可能凭据阛阓变化作念迭代，而对个东说念主投资者通达的AI用具，底层模子更新节拍较慢，出于矫捷和合规考虑，计谋逻辑也高度圭臬化，容易同质化。因此，AI智能体让个东说念主投资者取得了一定的援救智商，但个东说念主投资者与机构投资者在资源、系统、抗风险智商上的系统性差距并莫得本体收缩。
即便如斯，个东说念主投资者利用AI炒股的情切仍然热潮。《证券日报》记者在走访中提防到，有的投资者利用免费的数据接口，天牛宝配资我方搭建了一套AI炒股分析用具，也有投资者使用通用大模子进行分析，作念出投资决策，更多的投资者则凯旋使用券商或第三方平台提供的AI用具。
“昨年开户券商的T0算法用具一推出，我绝不瞻念望就肯求了，其时设计相配好，AI分析替我低买高卖，躺着就能收货。”投资者李女士向《证券日报》记者暗示，她身边还有不少一又友齐对AI量化用具感兴味，本年以来参与尝试的东说念主越来越多。“不外，从胜率来看并不睬想，为止依然是有赚有赔，跟我方操作收支不大。”
从实盘数据来看，投资者使用AI用具并不行“躺平”。就T0算法而言，记者通俗采访了多位券商客户司理，详细为止为：使用“T0算法事业”的客户，盈亏比例大要为7：3。同期，不同券商的投资者盈利占比不同，且收益漫衍极不均匀。
不管使用哪种用具，投资者齐不行整个依赖AI。创金合信基金首席经济学家魏凤春在给与《证券日报》记者采访时暗示，AI不错提供一些通用的、知识性的功能，但愈加细密的筹商设定、个性化判断，仍需依靠使用者的素养资历。当使用者智商出众时，AI能起到诚心诚意的作用；而要是使用者自身领路存在颓势，AI顺着使用者念念路复兴，也容易误导决策。
行业共鸣是，投资者需要对AI投资的现实局限性保握清爽意志。“AI用具最大的价值不在于‘跑赢阛阓’，而在于匡助投资者‘跑赢我方’，即减少情怀搅扰，幸免等闲交游，擢升决策的一致性和规律性。”周子彭合计。
均衡更正与合规成阛阓焦点
跟着时刻发展，AI在投资规模的应用，正从单一的投研、交游援救用具，逐渐向全历程组合措置、投后事业延迟。
郑媛姿暗示，畴昔，AI在投资规模的应用趋势是“大模子+计谋模子+交游系统”的和会。大谈话模子考究矫捷和抒发，计谋模子考究数据处理和风险识别，交游系统考究把智商落到矫捷、可追踪的现实场景中。这类和会会让智能化用具从单点功能走向全历程奉陪，在投前分析、盘中追踪、交游援救、投后复盘和投资者造就等场景中推崇更大作用。
“个东说念主投资者需要的不是单一计谋数据或单一AI问答。”在郑媛姿看来，作念好这类事业，关节是把专科智商作念得矫捷、完备且粗造易用。永遥望，AI用具的价值不是鼓吹用户更经常地交游，而是变成投研、交游、风控和投后奉陪的好意思满生态闭环。
在这一链条中，券商的脚色正在发生根人道转变：从传统金融产物的“销售者”，转变为AI用具的“赋能者”。周子彭合计，AI用具的价值，依赖数据质料和接口圭臬，券商可通过通达结构化数据接口、提供圭臬化回测环境，让投资者在表率透明的框架下评算计谋。同期，投资者造就需从“AI能作念什么”转向“AI不行作念什么”，并拓荒与之适配的风险揭示机制。
时刻是一把双刃剑。在AI加快渗入的同期，更正与合规的均衡也成为了阛阓关注的焦点。
AI算作一种用具，本人是中性的。监管部门需要确保时刻用具大要在公说念、透明、有序的阛阓环境下得到正确使用，同期有用防范新式风险对阛阓次序和投资者权柄的侵害。
在交游层面，连年来，监管部门对法式化交游出台了一系列监管规矩轨制，旨在更正阛阓次序和公说念，防范系统性风险，同期也退缩法式化交游者凭借时刻上风和信息不合称，对中小投资者正常交游产生影响。
但在AI深度融入投资全历程的趋势下，阛阓监管亟须细密化、系统化，以更正阛阓次序，保护投资者正当权柄。举例，AI用具提供的提议导致投资蚀本机，怎样笃定用具提供方、券商平台与投资者间的拖累，这是保护投资者权柄、表率阛阓主体行径的基础性责任。
对此，周子彭合计，应加强对同质化风险的系统性监控，退缩相似AI计谋激勉羊群效应蔼然周期波动。同期，明确拖累范畴，厘清AI用具提供的提议导致投资蚀本机，用具提供方、券商平台与投资者的拖累。此外，完善数据合规框架，针对投资者交游行径数据的获取、使用与留存作出更严格的轨制安排，退缩数据被不妥使用。
不可否定，AI照实为投资者带来了一定进程上的“资源平权”和“交游平权”，但最终的投资决策只可由投资者作念出。
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