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开端：环球老虎财经app
12英寸大硅片需求火爆，带动立昂微股价合手续攀升。6月12日，该股报收66.10元，近两个月涨幅已超90%。成心思的是，6月12日正值亦然“立昂转债”的临了一个往复日。在股价大幅上升的推动下，转股意愿被充分引发，当今转股比例已逾90%。而这场本钱大戏的背后，离不开立昂微实控东说念主、曾任东方证券副董事长的本钱老炮王敏文操盘。
6月12日，立昂微股价下挫，报收66.10元/股，跌幅7.12%。不外，拉永劫刻看，自2026年4月以来，其股价从33.51元/股一起上行，累计涨幅高达97.25%。
就在股价大幅上升的同期，“立昂转债”也插足了到期赎回倒计时。凭据公司公告，立昂转债临了往复日为6月12日，临了转股日为2026年6月17日。
当今，立昂转债转股价为33.59元/股，对照立昂微最新股价66.10元，转股价值已约196.79元。这意味着，若是投资者未在临了转股日前转股，将只不错约100.89元/张的价钱被强制赎回。
在此布景下，立昂转债的转股节律明显加速。结果6月8日，累计已有23.24亿元立昂转债调养为公司股份，累计转股6918.79万股，约占转股前公司已刊行股份总和的10.22%。
据了解，立昂微实控东说念主王敏文是一位在本钱市集摸爬滚打多年的“老炮”，曾先后担任申能股份、上海电气董事及东方证券副董事长等职务。
离开申能集团后，王敏文赶快推动旗下钞票上市，2020年9月立昂微登陆上交所主板，上市初期贯穿收货23个涨停，三个月内暴涨25倍，成为往时A股市集最注视的“妖股”之一。
除了立昂微，王敏文还本色规定市值超百亿的造纸龙头仙鹤股份。4月以来，仙鹤股份股价上升28.14%，而同期造纸行业指数下降5.99%，逆势大幅走强。
“逼空”可转债？
6月12日，立昂微股价盘中大幅冲高，一度涉及77.58元、涨幅跳跃9%，但随后急速跳水。结果收盘，股价已跌至66.10元/股，全天由涨转跌7.12%，市值跌破500亿元。
不外，拉长周期来看，自2026年4月低点启动上升行情以来，立昂微股价已从33.51元/股攀升至66.10元/股，近两个月时刻累计涨幅达97.25%，股价近乎翻倍。
立昂微本轮上升的中枢驱能源，或是其精确踩中了存储芯片行业的复苏风口。
现时，寰宇半导体行业已明确插足新一轮上行周期，AI算力需求的爆发式增长径直带动存储芯片价钱合手续攀升，产业链高下流均迎来功绩成立。
当作半导体产业链最上游的中枢材料，硅片行业同步受益，其顶用于先进逻辑芯片及高带宽内存（HBM）的12英寸硅晶圆需求尤为火爆。
据了解，立昂微是国内少数具备12英寸大硅片量产材干的企业，凭借时期齐集已成效打入中芯国外、华虹半导体等国内头部晶圆厂供应链，充共享受了本轮行业复苏的红利。
基本面的改善已径直反馈在财报中。2026年一季报数据知道，该公司竣事营业收入9.99亿元，同比增长21.81%；归母净利润722.46万元，同比扭亏为盈。
公告知道，立昂微功绩扭亏的中枢原因，恰是12英寸硅片业务的爆发式增长与居品结构的合手续优化。
一季度，该公司12英寸硅片竣事收入3.03亿元，同比大幅增长88.12%；高附加值的12英寸硅外延片收入占比从上年同期的47.69%普及至66.03%。同期，居品结构升级径直带动盈利材干改善，12英寸硅片业务毛利率从上年同期的-33.12%大幅回升至6.70%。
值得珍爱的是，跟着股价合手续大涨，立昂微可转债面对的转股压力也有所缓解。
公告知道，6月12日恰是“立昂转债”的临了往复日，而后转债将住手往复，但投资者仍可在6月17日前进行转股。
以转股价33.59元/股和6月12日66.10元/股的收盘价缱绻，立昂转债的转股价值超190元。而若是投资者在此时期不选拔转股或卖出，将只不错约100.89元/张的价钱被公司强制赎回。
公司也发布公告教导：“因当今立昂转债二级市集价钱与赎回价钱相反较大，投资者如未实时转股或卖出，可能面对较大投资损失。”
在此布景下，立昂微的转股已在加速鼓舞。结果6月8日，配资门户网累计已有23.24亿元的立昂转债调养为公司股份，累计转股6918.79万股，约占转股前公司已刊行股份总和的10.22%，但仍有约10.66亿元的可转债尚未完成转股。
若剩余可转债全部转股落地，立昂33.90 亿元可转债将全部调养为公司股份，存续偿债压力也将随之减少。
“本钱老炮”王敏文
股价大涨，也将立昂微的“操盘者”推到了聚光灯下。
据了解，立昂微实控东说念主王敏文是一位在本钱市集摸爬滚打多年的“老炮”。公开府上知道，他曾永恒在申能集团任职，并担任过上海申能钞票经管有限公司董事长，以及上市公司申能股份、上海电气董事和东方证券副董事长等职务。
在申能集团任职时期，王敏文便已运转为我方的本钱邦畿贪图。2004年，他出资3800万元增资购得立立电子2000万股，一举成为立立电子的本色规定东说念主。此外，王敏文还与家眷成员共同出资成立了浙江仙鹤特种纸有限公司，相似担任第一大股东。
从申能集团离开后，王敏文赶快推动旗下钞票上市。2008年，立立电子IPO肯求获发审委通过，胜利拿到上市批文和股票代码，召募资金也已到位。
联系词，就在行将敲钟之际，立立电子霎时被质疑涉嫌“钞票腾挪、二次上市”。经证监会走访，最终排除了其IPO上市决定。
2009年，立立电子按条款将召募资金及利息返还给投资者，由此成为A股首家通过发审会、召募资金到位却未能上市的企业。
而本有望踏进亿万富豪行列的王敏文也被挡在了本钱市集大门除外。不外，他并未作罢，这一次的主角换成了立昂微。
立昂微的前身杭州立昂微电子有限公司，恰是由立立电子、浙大海纳等公司于2002年共同出资设立。2011年9月，王敏文等47名当然东说念主从立立电子手中受让了立昂微100%的股权。
两个月后，立立电子改名为浙江金瑞泓科技股份有限公司（以下简称“金瑞泓科技”）。2015年6月，立昂微通过换股面容收购金瑞泓科技50.78%的股份，后续又慢慢竣事了全资控股。
佳禾资本至此，王敏文将往时未能上市的立立电子中枢钞票注入立昂微体内。立昂微招股书知道，占大部分营收的硅片业务，恰是由其子公司金瑞泓科技看重。
在王敏文的操盘下，2020年9月，立昂微成效登陆上交所主板，上市初期贯穿23个涨停，年度总涨幅高达2347.14%，成为其时A股市集上最注视的“妖股”之一。
除立昂微除外，王敏文与家眷成员共同规定的仙鹤股份也于2018年4月在上交所主板上市。4月以来，仙鹤股份股价上升28.14%，而同期造纸行业指数下降5.99%，现时市值已打破200亿元。
值得一提的是，仙鹤股份上市时的股权结构极为特等——王敏文家眷通过浙江仙鹤控股集团有限公司合手有公司100%的股份，在IPO前通盘莫得引入任何外部投资者。
推动旗下钞票上市的进程中，王敏文并莫得健忘老东家。立昂微的保荐机构及联席主承销商均为东方证券，仙鹤股份的保荐机构及主承销商则为东方证券旗下的东方花旗证券有限公司。
艰难仍存
尽管在本钱市集长袖善舞，但王敏文脚下也面对一定压力。
具体来看，立昂微尚未真确走出行业低谷。数据知道，2023年至2025年，该公司归母净利润区分为6575.25万元、-2.66亿元和-1.42亿元，同比增速次序为-90.44%、-504.18%和46.40%；2025年失掉虽有所收窄，但仍未还原盈利。
在功绩低迷的同期，立昂微还在合手续鼓舞大边界的产能延迟。2025年11月，该公司书记投资22.62亿元，投资建设年产180万片12英寸重掺衬底硅片技俩。
大硅片业务本人具有极强的“烧钱”属性，也让立昂微不得欠亨过外部融资来保管。结果2026年一季度末，公司总钞票190.20亿元，总欠债108.71亿元，钞票欠债率高达57.16%，而2021年仅为34.39%。
具体来看，一季度末，该公司短期借款与一年内到期的非流动欠债统统25.12亿元，而同期货币资金仅17.26亿元。此外，债务也带来了合手续的利息支拨，2024年及2025年，该公司的利息支拨均跳跃2.50亿元。
与立昂微比拟，仙鹤股份的资金压力更为明显。自2018年上市以来，仙鹤股份便开启了极其激进的延迟之路，在短短六年内进行了三次百亿级别的产能布局。三大技俩总投资跳跃300亿元，而仙鹤股份的总市值仅约200亿元。
如斯远大的投资边界，相似需要外部融资支合手。结果2026年一季度末，仙鹤股份总钞票260.18亿元，总欠债169.56亿元，钞票欠债率跳跃60%。其中，短期借款23.50亿元，一年内到期的非流动欠债7.75亿元，二者统统超31亿元，而公司货币资金仅为8.94亿元，短期偿债压力较大。
此外，仙鹤股份措置层面近日也亮起红灯。王敏文的一致行为东说念主、同为仙鹤股份实控东说念主的王明龙，因涉嫌短线往复被证监会处罚。走访知道，在2020年11月27日至2025年11月14日历间，王明龙诳骗其一又友汤某发的证券账户，时常生意自家公司股票。
在此布景下，立昂微33.90 亿元可转债转股落地后，王敏文面对的场面仍是难言轻易。
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